一九二五年的上海，英商祥茂洋行的老板放出话来，愿出高于对方总资产的价钱，买下一家华商药厂的全部厂产和商标，被一口回绝。随后祥茂肥皂大幅削价倾销，想凭雄厚资本把这个对手挤垮。那家华商的主持人没有退让，也跟着削价，用制药部分的利润贴补制皂，又在质量上死死较劲，几年之间，价廉物美的固本肥皂反倒站稳了市场。这个主持人叫项松茂，浙江宁波人，时任五洲大药房总经理。
项松茂生于光绪六年，早年在苏州、上海的药行当学徒，因勤勉精明被店主赏识，后来接办上海五洲大药房，把一间普通药房做成兼营制药、制皂的大企业。他主持盘下的固本皂药厂，成为国货肥皂的代表。二十年代那场与祥茂的较量，正值提倡国货的声浪高涨，交通大学有教授撰文用数据比较两种肥皂的去污力，小店主甚至当众摆两碗水浸泡两种肥皂，让顾客自己看变化。他又联合同业发起组织上海机制国货工厂联合会，主张发展民族工业、抵御外国经济侵略。
一九三一年九一八事变后，他以五洲名义联合多家药房登报声明不进日货，封存店内日货，还把职工编组训练，集资支援东北抗日义勇军，由此深为日方忌恨。一九三二年一月二十八日夜，一·二八淞沪抗战爆发，十九路军奋起抵抗，他接受赶制军需药品的任务，亲自督产。第二天上午，日军闯入五洲在北四川路老靶子路的第二支店搜查，声称搜出义勇军制服与抗日宣传品，把留守的十一名店员全部押走。
消息传到总店，同事都劝他不要涉险，他执意亲入战区营救，说自己身为公司负责人，十一名同事危在旦夕，不能贪生苟安。三十日下午，他带高级职员朱灿如再到支店，与日方便衣周旋，留下等人，从此再没有出来。据当时《申报》等报纸的报道和事后家属、同仁的回忆互证，他被押往江湾日军军营，面对逼问，他答的是「杀便杀，中国人不爱中国爱什么」。一月三十一日，他与十一名店员一同被日军杀害，遗体也未能寻回，时年五十二岁。
他的死震动上海，黄炎培在《申报》发表《项松茂先生传》，章太炎、史量才等纷纷撰文悼念；家属两年多寻访无着，于一九三四年以衣冠入殓。五洲职工后来在厂徽、店徽上加刻「一三一」字样，又以「一三一」命名新制的牙膏，作为纪念。他留在书桌上的一副自勉联写着「平居宜寡欲养身，临大节则达生委命；治家须量入为出，徇大义当芥视千金」。一个把厂子当性命办的实业家，最终把命也搭在了他说的那个大节上。
❝平居宜寡欲养身，临大节则达生委命；治家须量入为出，徇大义当芥视千金。❞